2023年鋼材價(jià)格指數走勢預警報告

　　年度預警色標：藍色偏紅

　　預警周期：2023年1月1日——2023年12月31日

　　本期觀(guān)點(diǎn)：經(jīng)濟復蘇向好 鋼材低位上移

　　關(guān)鍵詞：復蘇 供給 需求 經(jīng)濟

　　前言：回顧2022年，我國經(jīng)濟運行一波三折，全年走勢跌宕起伏：一季度，宏觀(guān)政策超前發(fā)力，出口維持強勢，GDP實(shí)現了同比4.8%的增長(cháng)。進(jìn)入二季度，疫情管控加碼，特別是部分超大型城市開(kāi)始靜態(tài)管理，導致產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈運行受阻，經(jīng)濟迅速滑坡；雖然5月底國務(wù)院推出《扎實(shí)穩住經(jīng)濟的一攬子政策措施》，并召開(kāi)全國穩住經(jīng)濟大盤(pán)電視電話(huà)會(huì )議，但二季度GDP勉強維持同比0.4%的增長(cháng)。三季度，一攬子接續政策持續發(fā)力、基建實(shí)物工作量加快形成，在疫情階段性好轉的帶動(dòng)下，GDP同比增長(cháng)3.9%。四季度，在疫情管控升級、地產(chǎn)低迷和外需降溫的三重沖擊下，經(jīng)濟復蘇再次受到抑制，預計當季GDP同比增長(cháng)3%以下。綜合來(lái)看，按不變價(jià)格計算，2022年我國GDP全年增長(cháng)3%左右。

　　2022年我國鋼鐵行業(yè)運行環(huán)境較為嚴峻。由于房地產(chǎn)市場(chǎng)持續疲軟，疊加疫情因素的干擾，鋼材需求表現弱于預期。從建筑鋼材成交情況來(lái)看，一季度波動(dòng)不大，二季度快速下滑，三、四季度，基建、水利投資表現較好，但地產(chǎn)需求疲軟，建筑鋼材成交量較常年偏低。據國家統計局數據，2022年1-11月全國粗鋼產(chǎn)量達9.35億噸，同比下降1.4%；據估算，同期粗鋼表觀(guān)消費量為8.87億噸，同比下降2.7%。2022年，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)雙雙回落，預計全年粗鋼產(chǎn)量10.2億噸左右。

　　展望2023年，隨著(zhù)疫情管控讓位于經(jīng)濟復蘇，地方專(zhuān)項債將集中發(fā)行，重大工程會(huì )提前形成實(shí)物工作量，加上房企融資環(huán)境得到改善，預計國內鋼材需求會(huì )有邊際改善；而鋼材原料端的鐵礦石、廢鋼、焦煤等供應趨向寬松，價(jià)格表現或弱于成材，預計鋼廠(chǎng)利潤會(huì )有一定修復。不過(guò)，在國內經(jīng)濟恢復向好的同時(shí)，國際市場(chǎng)需求難以共振，預計2023年我國建筑鋼材價(jià)格中樞會(huì )有提升，但在不同時(shí)期表現會(huì )有差異，均價(jià)較2022年窄幅波動(dòng)。

　　2023年，政策面會(huì )有哪些變化？鋼鐵行業(yè)會(huì )有哪些新的動(dòng)向？鐵礦石、廢鋼、煤焦等原料價(jià)格如何波動(dòng)？帶著(zhù)這些問(wèn)題，我們一起進(jìn)入2023年國內鋼材市場(chǎng)形勢探討。

　　一、2022年鋼材市場(chǎng)形勢回顧

　　1、2022年鋼材價(jià)格行情走勢回顧

　　2022年，國內建筑鋼材市場(chǎng)價(jià)格呈現“沖高回落，觸底反彈”的走勢。根據圖表顯示，可以把全年走勢分為三個(gè)波段，具體來(lái)看：

　　第一個(gè)階段：1-3月份，鋼材指數從4950元上漲至5300元。年初，貨幣政策轉向，加上較高的經(jīng)濟增速目標支撐，地方投資加碼，同時(shí)，局部行政手段限產(chǎn)抑制鋼廠(chǎng)產(chǎn)能釋放，支撐鋼價(jià)走強。

　　第二階段：4-10月份，鋼材指數從5300元下跌至3950元。3月中旬開(kāi)始，國內疫情多點(diǎn)爆發(fā)，隨后上海靜默管理2個(gè)月，廣州、北京、成都、鄭州、西安等特大城市管控趨嚴，需求端受到打壓，鋼材供強需弱，疊加美聯(lián)儲加息，大宗商品波動(dòng)，市場(chǎng)預期悲觀(guān)，鋼廠(chǎng)開(kāi)始主動(dòng)降價(jià)減產(chǎn)，價(jià)格震蕩走低。期間，雖有降準降息的刺激，以及基建托底，但房地產(chǎn)行業(yè)更加低迷，帶動(dòng)需求總體走弱。

　　第三階段：11-12月份，鋼材指數從3950元上漲至4340元。受?chē)鴥确酪哒邇?yōu)化調整，地方年底經(jīng)濟沖刺，以及扶持房地產(chǎn)的利好政策出臺等因素影響，疊加原料價(jià)格回升，鋼廠(chǎng)因為虧損而減產(chǎn)，市場(chǎng)預期回暖，鋼價(jià)震蕩回升。

　　根據資訊數據，2022年鋼材年均指數為4643元，而2021年鋼材年均指數為5265元，均價(jià)環(huán)比大幅下跌622元/噸。（見(jiàn)下圖）

　　圖1：2022年鋼材指數價(jià)格走勢（單位：元/噸）

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　　從全年看，螺紋鋼期貨行情與現貨趨勢相近，年初到3月末為震蕩拉高階段；4月到10月末為快速下挫行情；11月以后進(jìn)入止跌反彈階段。全年高低振幅近1800元/噸，其中4月1日，螺紋鋼主力合約收盤(pán)價(jià)報5189元/噸，創(chuàng )年內最高點(diǎn)?？傮w來(lái)看，期貨市場(chǎng)的波動(dòng)幅度強于現貨，對現貨價(jià)格的擾動(dòng)更加明顯。（見(jiàn)下圖）

　　圖2：2022年螺紋鋼期貨收盤(pán)價(jià)格走勢（單位：元/噸）

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　　2、2022年國內鋼材市場(chǎng)運行的主要特點(diǎn)

　　（1）2022年國內鋼價(jià)結構趨勢放寬，品種價(jià)差一度擴大，均價(jià)重心整體下移。

　　具體來(lái)看，截止2022年12月30日，資訊統計的螺紋鋼指數為4340元/噸，比2021年末下跌650元/噸，跌幅13%；熱軋板卷價(jià)格為4120元/噸，比2021年末下跌656元/噸，跌幅為13.7%；中厚板價(jià)格為4180元/噸，比2021年末下跌860元/噸，跌幅17.1%。（見(jiàn)下圖）

　　圖3： 2022年國內鋼材各品種現貨價(jià)格走勢（單位：元/噸）

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　　（2）國內經(jīng)濟克服多重困難，經(jīng)濟增速低于目標值

　　2022年，面對復雜嚴峻的國內外形勢，國民經(jīng)濟波動(dòng)運行，未能完成年初擬定的增長(cháng)目標。

　　國家統計局數據顯示，2022年前三季度國內生產(chǎn)總值870269億元，按不變價(jià)格計算，同比增長(cháng)3.0%。分季度看，一季度國內生產(chǎn)總值同比增長(cháng)4.8%，二季度增長(cháng)0.4%，三季度增長(cháng)3.9%。特別是三季度，中國經(jīng)濟在內部疫情反復，外部全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩、通脹高位運行、地緣政治沖突與地緣經(jīng)濟割裂持續的復雜嚴峻環(huán)境下，通過(guò)加大宏觀(guān)政策實(shí)施力度，及時(shí)出臺穩經(jīng)濟一攬子政策，努力扭轉了經(jīng)濟下滑態(tài)勢。（見(jiàn)下圖）

　　圖4：2017-2022年GDP季度同比增速（單位：%）

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　　2022年12月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為47%，較上月下降1個(gè)百分點(diǎn)，連續3個(gè)月下降，為2022年以來(lái)的最低點(diǎn)。2022年制造業(yè)PMI全年均值為49.1%，較2021年全年均值下降1.4個(gè)百分點(diǎn)，降幅較為明顯，且指數波動(dòng)性也較2021年有所加大。在疫情持續影響下，2022年我國經(jīng)濟呈現“增速逐漸放緩，波動(dòng)明顯加劇”的趨勢。進(jìn)入12月份后，防疫政策調整一度導致經(jīng)濟探底運行，但這種局面并不具備持續性。

　　我們預計，在各地平穩度過(guò)疫情感染高峰期后，勞動(dòng)力“短缺”現象將有所緩解，人流、物流也會(huì )隨之恢復，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)回歸常態(tài)。隨著(zhù)穩經(jīng)濟大盤(pán)政策進(jìn)一步實(shí)施，國內有效需求將逐步恢復，經(jīng)濟向好會(huì )在2023年得到進(jìn)一步顯現。（見(jiàn)下圖）

　　圖5：2022年1-12月制造業(yè)PMI指數走勢

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　　回顧2022年，國內鋼鐵市場(chǎng)運行相對低迷，全年鋼鐵PMI均值為42.6%，較2021年均值下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。疫情是影響鋼鐵行業(yè)運行的重要因素，對行業(yè)需求端有明顯的沖擊。2022年全年新訂單指數均值為37.2%，且1-12月均運行在50%以下，其中7個(gè)月指數低于40%。不過(guò)，疫情防控優(yōu)化的利好在年末出現，需求端的預期也迅速回暖。

　　生產(chǎn)端影響因素更為多樣化：疫情影響，環(huán)保限產(chǎn)，以及較高的原材料成本等，均對2022年的鋼廠(chǎng)生產(chǎn)形成擾動(dòng)。2022年生產(chǎn)指數均值為42.2%，較2021年均值下降3.1個(gè)百分點(diǎn)。具體來(lái)看，2022年初主要是政策性限產(chǎn)；二季度之后是疫情管控導致需求不足以及物流受阻，鋼廠(chǎng)檢修增多；四季度，原料價(jià)格高位運行，鋼企生產(chǎn)利潤下滑甚至出現虧損，倒逼鋼廠(chǎng)限產(chǎn)保價(jià)。在這些因素綜合作用下，2022年生產(chǎn)端總體偏弱。（見(jiàn)下圖）

　　圖6：2022年制造業(yè)及鋼鐵業(yè)PMI指數走勢

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　　2022年，基建、水利投資和制造業(yè)投資保持高位增長(cháng)，帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資實(shí)現正增長(cháng)，但房地產(chǎn)投資下滑對用鋼需求形成持續拖累。鋼鐵產(chǎn)量小幅下滑，供需雙弱態(tài)勢貫穿全年；不過(guò)，外需表現較好，鋼材出口數量有望保持上年水平，進(jìn)口量則明顯減少。雖然鐵礦石、焦炭、廢鋼等原料價(jià)格重心下移降低了鋼鐵生產(chǎn)成本，但鋼材價(jià)格下降幅度更大，導致行業(yè)整體盈利創(chuàng )近20年來(lái)新低。

　　展望2023年，隨著(zhù)提振經(jīng)濟的預期更加強烈，各類(lèi)政策積極落地，預計鋼鐵需求仍會(huì )保持一定韌性。冶金工業(yè)規劃研究院發(fā)布2023年我國鋼鐵需求預測成果顯示，2023年，機械、汽車(chē)、能源、造船、家電、鐵道、鋼木家具、自行車(chē)摩托車(chē)等行業(yè)鋼材需求呈增長(cháng)態(tài)勢，建筑、集裝箱、五金制品等行業(yè)鋼材需求下降。綜合預測，2023年我國鋼材需求總量總體呈小幅下降態(tài)勢。（見(jiàn)下圖）

　　圖7：2023年我國鋼鐵需求表現預測情況

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　濟南鼎輝鋼鐵有限公司 轉自于中鋼網(wǎng)